来源:上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯(记者 操子怡)3月31日,瑶芯微(上海)电子科技股份有限公司(以下简称“瑶芯微”)正式向港交所递交主板上市申请,联席保荐人为华泰国际与招商证券国际。
招股书显示,公司定位为一家功率器件及音频芯片供应商。根据CIC数据,按2024年收入计,公司在中国非IDM功率器件市场的中国供应商中排名第六,市场份额约为0.3%;在音频领域,按出货量计,公司在MEMS麦克风芯片市场全球排名第三、国内排名第一,全球市占率为16.8%。
从收入结构来看,功率器件为公司核心业务,贡献约八成收入,主要包括硅功率器件及碳化硅功率器件;音频芯片业务占比约两成,涵盖MEMS麦克风及信号链芯片。
在商业模式上,瑶芯微采用“虚拟IDM”模式运营,公司专注于功率器件与音频IC设计,同时保留对特定专有制造技术的控制权,并与晶圆代工厂、封装及测试服务供应商建立深度合作关系,从而将设计驱动的灵活性与对关键制造工艺的适度管控相结合。这令公司实现工艺反哺制造,产能动态优化,并与晶圆厂紧密合作,构建技术定义权、供应链自主权及品质主导权在内的综合竞争优势。
元股证券:ygzq.hk财务方面,瑶芯微报告期内收入呈现“先降后升”的波动趋势。2023年公司实现收入4.33亿元,2024年同比下降11.5%至3.83亿元,主要由于硅功率器件销售收入下滑。2025年,公司收入同比大幅增长41.3%至5.42亿元,主要受功率器件业务增长驱动,但音频芯片收入有所下滑,对整体增速形成一定对冲。
从盈利能力来看,2023年至2025年,公司分别实现毛利3680万元、1290万元及1430万元,对应毛利率为8.5%、3.4%及2.6%。报告期内,公司净亏损分别为1.51亿元、1.84亿元及2.07亿元;经调整净亏损分别为8400万元、9820万元及1.28亿元。
公司表示,亏损主要源于其在战略上优先推进产品组合建设与客户拓展,而非短期盈利能力。同时,公司研发投入持续保持高位,报告期内分别为6850万元、5920万元及7210万元,分别占同期总收入的15.8%、15.4%及13.3%。
瑶芯微认为,当前全球半导体行业处于调整周期,同时叠加国产替代进程,为公司切入头部客户供应链、向一级供应商跃迁提供了窗口期。功率器件行业及音频芯片行业竞争激烈,未来,公司将通过构建具备竞争力的产品组合与价格体系,加速客户认证与供应链整合配资平台开户安全吗,推动长期盈利能力的实现。
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